我国液晶面板价格将在06年崩盘？

　　2005年：产品价格止跌上扬

　　大尺寸TFT-LCD市场在2004年中出现了供过于求的严峻局面，导致整个产业的景气度骤然下降。至2005年2月，大尺寸面板价格历经半年多的时间跌幅高达五成。

　　就在面板厂商叫苦不迭和消费者喜出望外之际，2005年第一季度部分面板价格却悄然止跌，其标志是2005年2月三星率先上调17英寸显示器面板价格，随后台湾五虎(友达、奇美、华映、彩晶、广辉)也相继跟进涨价。截至目前，15英寸和17英寸面板的市场平均报价已分别回升到142美元和172美元，涨幅都超过了15%。尤其是15英寸笔记本电脑面板更是从115美元起步，一口气上涨到155美元，涨幅高达35%。整个产业景气度提升之快，仿佛“突如一夜春风来，千树万树梨花开”一般，令众多业内外人士大跌眼镜。

　　而据彭博信息(Bloomberg)报道，尽管面板业者赢利状况出现短暂回春，但在各面板厂积极扩产情况下，预计明年仍将遭遇面板供过于求的挑战。与此同时，几乎全部的市场调研机构和科技产业投资分析师都对2006年的TFT-LCD市场表示出担忧，普遍认为困扰TFT-LCD产业的液晶周期已再度来临，部分悲观人士甚至认为会出现面板价格雪崩局面。面对外界对2006年面板供过于求压力的质疑和报警之声，以三星、LG Philips为首的业内厂商却出言谨慎。一时间，液晶魔咒再现，面板价格面临崩盘的传言四起。

　　面板价格会崩盘吗？

　　从业内外流传的消息来看，许多人持有2006年TFT-LCD产业将严重供过于求的观点。表1是部分市场调研机构对2006年全球TFT-LCD产业供需形势的预测。其中大多数认为,在2006年上半年供需严重失衡、产能如期开出、库存压力增大的前提下，TFT-LCD面板价格雪崩局面将难以避免。

　　那么，事实真会如传言所讲吗？笔者以为不尽然。

　　首先，须要指出的是，上游关键原材料的供应对面板产能增加具有明显的制约作用。从产业链的角度而言，TFT-LCD产业具有高度的协同性，上下游的联动效应十分明显，用“一荣俱荣，一损俱损”来形容丝毫不为过。上游关键原材料如玻璃基板、彩色滤光片及偏光板等的产能计划往往唯面板企业的行动马首是瞻，使其相对于中游面板产业景气周期而言，呈现一定滞后性的产业特征。举例来说，玻璃基板厂商从规划到量产约需一年左右的时间，几乎与面板厂的建厂进度完全一致。从目前所掌握的信息来看，玻璃基板、CF、CCFL供应可能较紧，特别是CCFL的供应明显不足，主要原因是CCFL用玻璃板的主要供应商旭硝子和日本电气硝子扩产速度远不如CCFL厂，加之CCFL用电极也存在一定的供应不足现象。如此看来，就目前各相关厂商产能规划来看，CCFL产能供应吃紧的情况在2006年难以彻底消除，这将影响到面板新增产能尤其是LCDTV面板的扩产规划。

　　其次，TFT-LCD制造厂商对新产能规划变动的不确定性将对供给方面的预测产生显著影响。尽管各大面板厂商为了增强自身的市场竞争力，都不遗余力地积极投建新生产线，但鉴于历史上产能开出后造成面板价格大幅滑落的惨淡景象一再出现，也使得各家生产商不得不愈加小心翼翼，竭力在产能开出时程和市场供需状况的天平上寻找可能的平衡点。目前，在产业前景不太明朗的情况下，台湾厂商华映(CPT)、广辉(QUDANTA)都明确表示暂停对新生产线的投资，并重新考虑产能规划。无独有偶，台湾厂商瀚宇彩晶(HANNSTAR)近日也宣布降低其主力生产线五代线产能10%～20%，减少部分不具备经济效益的规格产品。仔细揣摩其动机，无非是尽可能地规避将来产能过剩的困境，这也充分体现了业内厂商希望通过主动调整产能规划，来共同推动整个产业实现健康发展的良好愿景。

　　再次，需要我们高度关注的是市场需求变动的不确定性，尤其是液晶电视(LCD TV)的爆发性增长潜力。从目前的统计数据来估计，2005年全球液晶电视、液晶监视器(LCD MONI TOR)和笔记本电脑(NB)的销量应分别比2004年增长153%、44%和24%，这三个数字在2005年初的时候是难以想象的，可以说大大超出了所有最为乐观的预期。

　　其中，液晶电视的表现最为引人注目，全球每年电视机市场有着1.8亿台的庞大需求，但是目前液晶电视占据整个市场需求份额的比例仅为10%左右，成长的空间极其巨大。而2006年世界杯足球赛即将在欧洲举办，这也将为液晶电视的普及提供一个绝佳的契机。1974年，正是德国通过举办世界杯足球赛，成功帮助彩色电视机进入了欧洲家庭；而32年后，2006年世界杯足球赛将再度于德国开打，以此是否能引发欧洲数字高清电视(HDTV)热潮？让我们拭目以待。

　　据报道，欧洲信息通信与消费电子技术行业协会(EICTA)已为欧洲市场即将陆续开播的数字高清电视服务做好了各项准备工作。德国最大电视营运商Premiere、英国最大电视营运商BSkyB法国前两大营运商Canal Plus和TPS也分别计划以转播世界杯足球赛为目标，在2006年全面开播HDTV。因此，在世界杯足球赛和HDTV的双重刺激下，2006年液晶电视的需求再度出现井喷式增长并非奢望。

　　最后，从厂商策略博弈的角度来看，目前流言满天飞的局面，不排除存在人为故意施放烟幕弹的可能。当前，尽管市调机构多数表示悲观，但业内厂商却存在不同声音，一线厂商意见不一(如三星和LG Philips就存在明显分歧)，二线厂商则三缄其口，其中奥妙值得玩味。一般而言，随着市场竞争状况的不断变化，业内外各方的观点往往也随之改变，相对来说，作为市场领导者的一线厂商的观点可信度更高一些。但在TFT-LCD这个强调投资战略和速度制胜的产业，为了迷惑、打击竞争对手，许多厂商言行不一的行为已不止一次出现。

　　这一次，又有谁敢说不是在故技重演呢？

　　2006年：供需保持动态平衡

　　从供应端来看，预计到2006年年底，全球将建成15条5代(含5.5代)线、6条6代线、4条7代线和1条8代线。2006年5代线产能将微增24%，6代线及6代以上线产能则将大幅增加189%。但考虑到产能放大的时间点主要集中在2006年第四季度，并且多条生产线规划存在较大的不确定性，因此，通过综合判断，我们认为2006年前三季度的供应压力并不大，只有进入第四季度后出现供过于求的几率才会有所增加。

　　从需求端来看，预计2006年市场需求仍将保持旺盛的增长势头，主流产品尺寸面积持续增大的趋势将延续。预计2006年全球MTR、NB、TV的需求分别为1.22亿台、0.72亿台、0.43亿台，市场需求将保持20%、22%和90%左右的增长态势，市场渗透率也将分别提升至78%、38%和20%左右。值得注意的是，“大尺寸+宽屏化”的市场趋势将日益明显，这将在液晶电视、笔记本电脑和液晶监视器三大应用领域得到充分体现。初步估计，2005年宽屏NB占笔记本电脑市场的比例为38%，而2006年这一数值将会在50%左右。此外，相对于全球液晶电视4300万台的庞大市场需求，国内的市场规模也将达到280万台左右，并以持续高达三位数的增速(2005年环比增速为300%，2006年预计为130%左右)继续高居全球之冠。以需求量折算成玻璃基板面积来计算(15英寸、17英寸、19英寸MTR、20英寸-29英寸TV按5代线折算，30英寸TV以上按6代线折算)，2006年5代线需求面积将增加32%，6代及6代以上线需求面积将增加160%。 

　　由于液晶周期的规律性、市场信息的不对称性、需求的不确定性以及库存周转周期等多种因素，2006年整个TFT-LCD产业供需仍将保持动态平衡状态(一般而言，供需比例在5%左右为业内公认的动态平衡区间)，产业的景气复苏将呈缓慢提升态势，上升周期可望持续到2006年年底。